La Juventus aprueba las cuentas semestrales: pérdidas de 2,5 millones de euros. Pesa la destitución de Tudor

2,5 millones de pérdidas. Ese es el dato que se desprende de la semestral aprobada en el día de hoy por el Consejo de Administración de la Juventus. En las cuentas lastra la destitución de Igor Tudor. Este es el comunicado del club: “El Consejo de Administración de Juventus Football Club S.p.A. (la «Sociedad» o «Juventus»), reunido hoy bajo la presidencia de Gianluca Ferrero, ha, entre otros asuntos, examinado y aprobado el informe financiero semestral consolidado a 31 de diciembre de 2025.

Para una correcta interpretación de los datos semestrales, se recuerda que el ejercicio social de Juventus no coincide con el año natural, sino que cubre el periodo del 1 de julio al 30 de junio, que es el de la temporada deportiva. La evolución económica y financiera está marcada por una fuerte estacionalidad, propia del sector, determinada esencialmente por la participación en las competiciones, el calendario de los eventos deportivos y el mercado de fichajes.

El primer semestre del ejercicio 2025/2026 cierra con una pérdida consolidada de € 2,5 millones, con una variación de € 19,4 millones respecto al resultado positivo de € 16,9 millones registrado en el primer semestre del ejercicio anterior. Los ingresos del primer semestre de 2025/2026 acusan, respecto al mismo periodo del ejercicio precedente, la reducción de los proventos por gestión de derechos federativos (traspasos) y, en menor medida, de los ingresos por derechos audiovisuales y por partidos/taquilla, parcialmente compensados por el aumento de los ingresos por patrocinios.

El resultado se beneficia de los efectos positivos derivados de las acciones de racionalización estructural de costes acometidas en los últimos años, tanto en el área Corporate como en el área Football, que no han afectado a las inversiones planificadas para alcanzar los objetivos del Plan Estratégico, ya sea en relación con la competitividad deportiva a nivel italiano e internacional, ya con el fortalecimiento de la marca Juventus a nivel global. A los factores antes señalados se suman componentes de coste no recurrentes referidos a provisiones por los gastos vinculados a la destitución del entrenador del primer equipo masculino y su ‘staff’, producida en octubre de 2025.

En detalle, la variación del resultado respecto al primer semestre del ejercicio 2024/2025 es principalmente atribuible a:
• ingresos y proventos a la baja por un total de € 31,0 millones, por los siguientes efectos principales:
◦ € -25,3 millones por proventos de gestión de derechos federativos (traspasos), que fueron especialmente significativos en el primer semestre del ejercicio anterior;
◦ € -11,9 millones por derechos audiovisuales y proventos de medios. Este epígrafe disminuye sobre todo por un efecto de ‘timing’, debido al menor número de partidos como local de la Serie A disputados respecto al periodo anterior (8 en lugar de 10), lo que incide en el prorrateo de los ingresos asociados a los derechos audiovisuales de la competición;
◦ € -8,9 millones en total por partidos (principalmente por el menor número de encuentros como local en Serie A, como se ha mencionado);
◦ € +15,1 millones por patrocinios y publicidad, derivados principalmente de la entrada a pleno rendimiento de los acuerdos cerrados en mayo de 2025 con Stellantis Europe S.p.A. y The Detroit Metro Convention and Visitors Bureau;
• costes operativos en descenso por € 18,3 millones, por los siguientes efectos principales:
◦ € -10,7 millones relativos a costes del personal con ficha, a raíz de los efectos de los mercados de fichajes y de menores retribuciones variables y primas abonadas;
◦ € -7,0 millones relativos a cargos por gestión de derechos federativos, principalmente vinculados a las menores plusvalías obtenidas en ventas en propiedad;
◦ € -0,6 millones relativos al saldo de los costes por servicios y otro personal, globalmente compensado por una reducción de otros gastos;
• amortizaciones y provisiones netas al alza por € 7,6 millones en total, como consecuencia de los acuerdos contractuales para la resolución del vínculo, en enero de 2026, con el entrenador del primer equipo masculino y los miembros del cuerpo técnico;
• gastos financieros netos globalmente estables;
• ligera reducción de los impuestos (€ 0,4 millones), vinculada a la bajada del IRAP derivada del moderado deterioro del resultado operativo.

Los derechos plurianuales sobre las prestaciones deportivas de los futbolistas a 31 de diciembre de 2025 ascienden a € 315,0 millones, en descenso de € 8,5 millones respecto al ejercicio a 30 de junio de 2025 por efecto de inversiones netas de € 51,7 millones, más que compensadas por amortizaciones y deterioros por € 60,2 millones. Cabe señalar al respecto que, también sobre la base de estimaciones medias de mercado de un panel de asesores externos, el valor de mercado potencial de dichos derechos es significativamente superior al valor en libros residual. Los terrenos y edificios a 31 de diciembre de 2025 ascienden a € 160,7 millones, en descenso de € 1,4 millones respecto al ejercicio a 30 de junio de 2025, principalmente por efecto de la amortización del periodo. Cabe señalar asimismo que, también según peritajes externos, el valor de mercado de los principales activos incluidos en esta partida y, en primer lugar, del Allianz Stadium, es significativamente superior a lo expuesto en balance, así como superior al nivel total de la deuda financiera neta.

El patrimonio neto del Grupo a 31 de diciembre de 2025 asciende a € 77,9 millones (€ 13,2 millones a 30 de junio de 2025). La variación respecto al ejercicio a 30 de junio de 2025 es principalmente atribuible: (i) por € 67,0 millones a la operación de ampliación de capital completada en noviembre de 2025, (ii) por € -2,5 millones al resultado registrado en el periodo, y (iii) por € 0,1 millones a la reserva por remuneraciones basadas en instrumentos financieros al servicio del Plan de Incentivos a Largo Plazo aprobado por la Junta de Accionistas del 7 de noviembre de 2024.

La deuda financiera neta a 31 de diciembre de 2025 asciende a € 298,8 millones, en aumento de € 18,6 millones respecto al 30 de junio de 2025. Dicha variación es principalmente atribuible al efecto neto de:
• € +7,7 millones relativos al cash flow positivo generado por la actividad operativa del periodo;
• € -78,6 millones referidos a desembolsos netos por mercados de fichajes (anteriores y del ejercicio en curso);
• € -9,1 millones relativos a pagos de intereses pasivos, en moderado descenso respecto al ejercicio anterior gracias a la progresiva bajada del Euríbor y a mejores condiciones negociadas;
• € -4,8 millones relativos a inversiones en otros activos materiales e inmateriales, principalmente mejoras en la Tribuna Oeste (Premium seats) del Allianz Stadium, la puesta en marcha del nuevo ERP y software para ‘digital transformation’ y ciberseguridad.

A los factores ordinarios citados se suma el efecto no recurrente de € +67,0 millones relativo a la ampliación de capital cerrada en noviembre de 2025. Se señala que el cash flow del primer semestre presenta fisiológicamente un comportamiento mucho más desfavorable que el del segundo semestre, principalmente por los flujos de pago ligados al mercado de fichajes, concentrados en el primer tramo, y por la estacionalidad de los cobros de taquilla y abonos, que se materializan sobre todo a finales de primavera.

La estructura de la deuda a 31 de diciembre de 2025 resulta modificada respecto a la de 30 de junio de 2025, con un reparto sustancialmente paritario entre deuda a tipo fijo y a tipo variable, por efecto de la emisión, en septiembre de 2025, de un bono no convertible, a tipo fijo, con duración de doce años, por un importe de € 150 millones; la emisión del bono permitirá además una progresiva racionalización de costes, tanto mediante la reducción de líneas de crédito ‘committed’ (estructuralmente más onerosas) como a través de un uso más eficiente de las líneas de crédito. A 31 de diciembre de 2025 el Grupo dispone de líneas de crédito bancarias por € 523,9 millones (excluido el bono), no dispuestas por un total de € 316,8 millones”.